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2008年10月 1日 (水)

【韓国経済】‘為替パニック’…韓国だけがなぜ?[09/30]


【韓国経済】‘為替パニック’…韓国だけがなぜ?[09/30]

1 :いや~ん!! けつねカフェφ ★ :2008/10/01(水) 01:55:11 ID:???
29日。各銀行の外貨ディーリングルームからは悲鳴が上がった。
午後2時14分にウォンの対ドル相場が1ドル=1200ウォンに達したのだ。この日の
相場は1ドル=1169ウォンで始まり、午前中だけで1198ウォンまでウォン安が進んだ。
ディーラーらには「早くドルを買ってくれ」と石油元売りなどからの注文が殺到した。
外換銀行のキム・ドゥヒョン次長は「われわれは1日に20~30ウォンの急騰落に
慣れつつあるが、本当にドルが必要な人たちにはパニック状態だった」と話す。
外為市場だけを見るならば1997年の通貨危機当時を彷彿とさせるとの指摘も出ている。

◆虚弱な外貨需給構造が主犯=この日の市場には、ドル急騰を招くだけの‘事件’は
なかった。輸出保険公社の5億ドル(約520憶円)の需要があり、通常通り月末のドル
決済需要があった。先週に株を売った外国人らがウォンをドルに換えた。しかしこの
程度の需要にぐらつくほど韓国の市場は虚弱だということが問題だ。

正常ならばこの日の為替相場はむしろ下がるべきだった。政府が先週発表した通りに
外国為替平衡基金100億ドルの放出を開始し、米議会と米政府が7000億ドルの金融
安定法案に合意したとの朗報が入ってきた。しかしドル不足にあえぐ市場の心理はドル高
の方向へと進んでいった。

8月末に1ドル=1089ウォンだった相場は、1カ月間で100ウォン近くドル高が進んだ。
他国の通貨に比べウォンが断然早く下がった。ウォンの対ドル相場が1カ月間(8月29日
~9月26日)に6.2%下がったのに対し、日本円の対ドル相場は2.5%上昇した。
タイバーツも1%上昇した。ユーロ(0.5%)と中国人民元(0.3%)はほぼ足踏み状態
にとどまった。

理論的には米国が天文学的な規模の救済金融を浴びせており、ドルが弱くなり、ウォン
に対しても値を下げなければならない。しかし正反対にドルがなぜ高くなるのか。
それもウォンに対してだけ値を上げるのか。理由は韓国市場の内部から見出すことが
できる。

まずソウル外為市場にはドルを求める企業と人があふれている。今年に入り経常収支
はすでに78億ドルの赤字を出している。赤字が出れば不足したドルをそれだけ買い入れ
て埋め合わせなければならない。原油価格の高騰が続きドル決済の金額も大きく膨らん
だ。これに比べ日本や中国は依然として莫大な経常収支黒字を出しており、ドル不足は
韓国ほど深刻ではない。

外国人投資家らの証券市場離れも韓国だけが激しい。新興市場のうち韓国は相対的に
流動性が豊富で外貨取引が自由化されており、外国人が投資資金を回収して出て行き
やすいためだ。より深刻なことは海外でのドル借り入れがふさがっている点だ。

米国の金融不安でグローバル金融市場が冷え込み、金融機関と企業がドルを借りられず
にいる。韓国産業銀行が最近、5億2000万ドルを借り入れたのが唯一の成果だった。
韓国シティ銀行のオ・ソクテ・エコノミストは、「これまで借り入れに依存しすぎていた経済
構造が問題」と指摘し、「海外市場がより安定すれば韓国も改善される可能性はあるが、
そう楽観的な状況ではない」と話している。

(1)http://japanese.joins.com/article/article.php?aid=105410&servcode=300 §code=340

◆‘1ドル=1300ウォンまで上昇も’=短期的には悪材まみれだ。今月の貿易収支も
赤字となる見通しだ。この場合、市場心理は一層ドル高側に振れることが予想される。

三星(サムスン)先物のチョン・スンジ研究員は「1ドルが1200ウォンを割り込む場合、
1300ウォン台まで上がる可能性がある」と話している。中小企業銀行のキム・ソンスン
次長は「あまりにドル需要が多く、どのラインまでドル高が進むかを予測するのは
無意味な状況だ」と言う。

政府はこの日、約10億ドルを市場に放出した。しかしこうした方法は一時的な対処に
すぎない。流動対外債務(短期対外債務+1年以内に期限がくる長期対外債務)が
6月末現在で2223億ドルに達しており、2432億ドル余りの外貨準備高を無制限に
使うことはできない。
外為当局関係者は「市場安定のためには外貨準備高を使う
ほかないが、外貨準備高が減ったという批判が集まるのではないかと困惑している」
とし、「経常収支が改善されない限り、為替相場を根本的に安定させられる妙策はない」
と話している。

(2)http://japanese.joins.com/article/article.php?aid=105411&servcode=300 §code=340
(完)

関連スレ
【経済】アジア通貨:韓国ウォン5年ぶり安値-アジア通貨危機以来で最悪のパフォーマンス[09/30]
http://gimpo.2ch.net/test/read.cgi/news4plus/1222762420/
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http://gimpo.2ch.net/test/read.cgi/news4plus/1222762689/
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http://gimpo.2ch.net/test/read.cgi/news4plus/1222792517/


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